Powell, la luce alla fine del tunnel |

I dati sulle buste paga di venerdì sono fissati con la chiusura che domina la scena

La settimana della Fed è arrivata, ma non ha sconvolto l'umore dipinto dai mercati nelle settimane precedenti. La Banca Centrale Europea ha mantenuto i tassi di interesse stabili e la Federal Reserve ha tagliato i costi monetari di 25 punti base. Jerome Powell è considerato più aperto del solito, il che rende meno probabile che la Fed tagli nuovamente i costi di finanziamento nella riunione del 10 dicembre.

Uno scenario che il mercato vedeva con una probabilità del 90% fino alla settimana scorsa, che era sceso al 65% entro il 31 ottobre.La Federal Reserve americana si muove in assenza di dati macro a causa dello shutdown e non commetterà errori, cadendo nella trappola ribadita da Powell la scorsa settimana: un mercato del lavoro debole e in rallentamento contro un’economia che continua a crescere grazie all’intelligenza artificiale.

Per comprendere il livello di pressione, i datori di lavoro americani hanno annunciato circa 966mila da inizio anno, di cui 280mila Ai e 20mila bambini.Il dato è il peggiore dal 2020, quando si è cominciato a liberare il paniere.Intanto da dicembre finirà la stabilità del numero. Dopotutto maggio 2026 non è poi così lontano, la luce in fondo alla tunica potrebbe addirittura rendere Jerome Powell più aperto.

Senza dati, i mercati sono al buio

È la quinta settimana di un lockdown federale, uno dei più lunghi della storia moderna, un lockdown politico che sta mettendo a dura prova l’economia reale.Con un taglio temporaneo alla crescita di 1-2 punti percentuali nel quarto trimestre del 2025, il Congressional Budget Office stima un impatto compreso tra 7 e 14 miliardi di dollari sulla perdita del PIL, principalmente a causa dei salari non pagati per 650.000 dipendenti federali e della chiusura dei benefici alimentari SNAP che forniscono cibo a più di 4 milioni di americani.

Con il ritorno del presidente Trump dal suo viaggio in Asia, il dibattito al Congresso è in fase di stallo: i democratici chiedono il ripristino dei crediti d’imposta sanitari ACA (Affordable Care Act), mentre i repubblicani spingono per una rottura “pulita” (una legislazione ponte che finanzierebbe temporaneamente il governo senza introdurre cambiamenti politici o una disposizione controversa).

Nel frattempo, i mercati vacillano tra l’indifferenza strategica e la crescente preoccupazione per la mancanza di dati ufficiali – compresa l’inflazione – che acceca la Federal Reserve mentre deve decidere sui tassi.

Mercoledì scorso è arrivato un segnale d'allarme dal governatore del Washington Institute: la riduzione del nuovo tasso nella riunione di dicembre non può essere data per scontata.E venerdì ci sono i dati sul mercato del lavoro, la cui debolezza ha spinto l'istituto di Washington a rinviare temporaneamente il limite sui prezzi al consumo.

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