Uno dei tassi di interesse più importanti è stato nuovamente alzato giovedì dalla Banca centrale europea (BCE). Il tasso di interesse più elevato ha lo scopo di frenare l’inflazione, ma influisce sull’economia e sul tuo portafoglio in molti altri modi. In che modo i tassi di interesse più elevati influiranno sulla tua casa, sui risparmi, sugli investimenti e sulla pensione?
Giovedì la BCE ha alzato il suo tasso di riferimento dal 2,5% al 3,0%. Questo è il quinto aumento dei tassi di interesse dalla scorsa estate dopo anni di tassi di interesse bassi e persino negativi. Quando noteremo un tale aumento dei tassi di interesse?
“Non è solo il tasso di interesse della BCE nelle istituzioni finanziarie, nelle borse e nei consumatori”, afferma l’economista di ING Bert Colijn. “È quindi difficile prevedere quanto un tasso di interesse della BCE più elevato influirà direttamente su di te e su di me. Rimane difficile anche per la stessa BCE”.
L’aumento dei tassi di interesse è stato più visibile nel mercato azionario. Gli investitori contano già su tassi di interesse più elevati ancor prima che arrivino. Ad esempio, i rendimenti obbligazionari sono in aumento dall’inizio del 2022, sei mesi prima del primo rialzo dei tassi della BCE.
Girare la manopola del tasso di interesse non dà il pieno controllo sull’inflazione
Lo scopo principale degli aumenti dei tassi di interesse della banca centrale è frenare l’inflazione in modo che anche i prezzi aumentino di meno per i consumatori.
Secondo la BCE, l’inflazione del 2% è un tasso ideale. Negli ultimi anni, la BCE ha tentato di spingere l’inflazione verso il 2% con tagli dei tassi di interesse. L’inflazione in tutta Europa deve ora essere ridotta rendendo i prestiti meno attraenti con tassi di interesse più elevati.
Ma un effetto diretto è incerto, ha recentemente riconosciuto Klaas Knot della De Nederlandsche Bank (DNB). “La manopola del tasso di interesse che la BCE può girare, ovviamente, non dà il pieno controllo sull’inflazione. Lo abbiamo visto con la bassa inflazione che abbiamo avuto per molto tempo, e lo stiamo vedendo ora con alta inflazione”.
Colijn osserva che l’elevata inflazione è dovuta principalmente all’aumento dei prezzi dell’energia, al commercio di container e chip per computer. “La BCE non ha alcun controllo diretto su questo. Ma questi prezzi sono scesi di nuovo, mentre l’inflazione è ancora alta. Ecco perché la banca sta cercando di frenare l’inflazione il più attentamente possibile per evitare shock sui mercati finanziari e danni ai tassi di interesse dell’economia potrebbe minare la crescita economica.
Colijn ritiene che se quest’anno i salari aumenteranno più rapidamente del previsto, l’inflazione diminuirà più lentamente.
Risparmia più attraente, non prendere in prestito
Dall’aumento dei tassi di interesse da parte della BCE, anche i tassi di interesse sui risparmi sono aumentati lentamente. L’estate scorsa non avete percepito praticamente alcun interesse sui vostri risparmi liberamente prelevabili. Le grandi banche ora offrono lo 0,5% e i cacciatori di prezzi offrono già l’1,5%.
Se stai immobilizzando i tuoi soldi per un periodo più lungo, ad esempio cinque anni, percentuali del 2-3% sono normali. Si tratta di percentuali ancora relativamente basse, ma i tassi di interesse stanno lentamente salendo. Proprio come sono scesi lentamente prima.
Prendere in prestito sta diventando sempre meno attraente. Soprattutto per le aziende, che possono quindi fare meno investimenti. E questo può rallentare l’inflazione.
I tassi di interesse sui mutui aumentano e i prezzi delle case diminuiscono
Anche prendere in prestito denaro per la tua casa diventa più costoso. In parte a causa del tasso di interesse più elevato della BCE, i tassi di interesse ipotecari per la durata decennale più popolare sono aumentati nell’ultimo anno da oltre l’1% a oltre il 4%.
Spesso i proprietari di case non si accorgono ancora dell’effetto dell’aumento dei tassi di interesse. Molti hanno approfittato dei bassi tassi di interesse degli ultimi anni, a volte bloccandoli fino a vent’anni.
Ma gli acquirenti noteranno il maggiore interesse. Di conseguenza, ora possono prendere in prestito meno denaro. Per questo motivo, i prezzi delle case dovrebbero diminuire di circa il 4% quest’anno, ha recentemente previsto Rabobank. Gli esperti temono che il calo dei prezzi degli immobili e l’aumento dei prezzi dei mutui metteranno sotto pressione anche i nuovi progetti di costruzione.
Mercato azionario scontento dell’aumento dei tassi di interesse
L’aumento dei tassi di interesse generalmente non è positivo per i prezzi delle azioni. Perché allora diventa meno attraente prendere in prestito e investire denaro. Questo rallenta un po’ l’economia. Anche i profitti futuri valgono meno a un tasso di interesse più elevato. Di conseguenza, le società tecnologiche sono state le maggiori perdenti nel mercato azionario nel 2022.
Anche i prezzi delle obbligazioni diminuiscono bruscamente quando i tassi di interesse aumentano. Obbligazioni, debito societario o governativo, con tassi di interesse più bassi in passato perdono valore. Gli investitori se ne stanno accorgendo, ma anche l’assediata US Silicon Valley Bank ha preso atto questa settimana. Le nuove obbligazioni diventeranno più attraenti per gli investitori perché ottieni un interesse più elevato sul denaro che presti a società o governi.
Inoltre, i tassi di interesse influenzano anche il tasso di cambio. Colijn: “Se i tassi di interesse salgono in Europa, l’euro diventerà più attraente per gli investitori. E questo può avere molti effetti, ad esempio che gli europei paghino meno per il petrolio perché viene pagato in dollari”.
Perdita di investimento per i fondi pensione, ma indicizzazioni
Per i fondi pensione, l’aumento dei tassi di interesse ha due facce. Da un lato, tassi di interesse più elevati portano a prezzi di azioni e obbligazioni più bassi, il che significa che gli investimenti dei fondi pensione valgono meno. Nell’ultimo anno, i grandi fondi pensione hanno subito perdite di investimento elevate per centinaia di miliardi. Di conseguenza, le attività del fondo sono diminuite.
Ma anche le pensioni da pagare in futuro varranno meno a tassi di interesse più elevati. Per pagare 1000 euro di pensione nel 2050, ora è necessario avere meno liquidità in contanti a un tasso di interesse più alto. Il valore delle future prestazioni pensionistiche è diminuito ancora più rapidamente del valore del capitale investito. E questo ha fatto salire i rapporti di finanziamento. Ad esempio, le prestazioni pensionistiche di alcuni fondi potrebbero essere aumentate del 10% o più all’inizio di quest’anno.
Nel nuovo sistema pensionistico in arrivo, le prestazioni pensionistiche saranno aumentate o diminuite in modo più categorico sulla base dei risultati degli investimenti e meno sulla base delle fluttuazioni dei tassi di interesse.
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